交銀國際發表報告指出,榮昌生物(09995.HK) +0.900 (+1.120%) 沽空 $1.06千萬; 比率 5.366% 發盈喜,預期去年營業收入約32.5億元人民幣(下同),按年增長約89%,淨利潤約7.16億元,扣非淨利潤約7,850萬元,均按年扭虧為盈。該行認為是次業績表現顯著超出該行及市場此前預期,且盈利拐點出現時點亦較此前判斷明顯前移。
剔除對外授權和公允價值收益對利潤的貢獻,該行預計榮昌生物去年第四季主業已實現或接近盈虧平衡,早於該行此前的預期。隨著泰它西普和RC148出海後、更多研發費用由海外合作夥伴承擔,該行看好今年主業利潤率進一步改善的空間。
該行維持對榮昌生物的「買入」評級及目標價136港元,今年看好公司泰它西普MG III期入組和SS III期啟動、維迪西妥首個海外BLA申報和1L UC III期數據讀出;內地泰它西普MG適應症納入醫保後的銷售放量,以及SS、IgAN等大適應症的獲批;早期品種(RC148、RC118、新型ADCRC278等)更多適應症的推進,相關數據讀出有望持續催化股價。(jl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-03 16:25。)
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